中国证券业协会近日向各家券商下发了《证券公司2019年8月财务经营情况简报》。简报显示,8月份,131家券商实现营收267.71亿元,同比增98.28%;实现净利95.39亿元,同比增492.64%。

受7月基数较大影响,8月券商承销及保荐业务净收入环比降幅较大。股票质押业务规模也继续下降,较年初已降18.18%。当月,105家券商实现盈利,47家券商实现净利润环比增长或扭亏。

招商证券表示,8月以来,资本市场改革政策频繁发布,市场交易活跃度逐步恢复。预期未来一段时间内流动性将持续呈现偏宽松的局面。估值方面,当前券商指数PB估值1.6X,中信证券1.7X,均处于震荡市中枢估值位置。而结合核心催化因素未来演进方向,建议投资者当前位置坚定布局券商板块。

联讯证券认为,上市券商中报业绩亮眼,证券行业政策维持宽松创新基调,资本市场深化改革正在进行时,金融供给侧结构性改革逐步落地,货币政策边际宽松。目前板块市净率1.6X,处于历史估值22%分位点,估值具备安全边际。建议关注主动管理转型领先、政策直接受益的中信证券和华泰证券

天风证券亦认为,推动资本市场改革政策和流动性宽松是应对宏观压力的一大抓手,这对于券商估值的提升有着较长时间的积极影响。行业平均估值1.90xPB,大型券商估值在1.1-1.7xPB之间,行业历史估值的中位数为2.5xPB(2012 年至今)。重点推荐海通证券、国泰君安、华泰证券、中信证券

民生证券认为,低基数效应下券商全年业绩确定性高,保守预计归母净利润全年增速30-50%,中性情形有望保持五成增速。杠杆小幅提升有望推动ROE修复至6%左右,优势券商有望达到8%以上。目前板块估值1.6X处于中枢区间,较2017-2018年平均1.8X仍有上修空间,推荐资本实力、综合规模领先的中信证券,国际化进程加快的华泰证券,以及ROE靠前的海通证券和招商证券